养老金融驶进开展“快车道” 养老目标基金的三个次要特征是什么？

近些年，我国养老金融驶进开展“快车道”，特殊是国度正式启动施行小我养老金轨制，我国多条理、多收柱养老保险轨制框架根本构成，为养老金融开展翻开愈加宽广的空间。

据悉，为发扬公募基金专业理财在居民养老投资中的感化，开展专门办事小我养老投资的基金产物类别，2018年2月 *** 发布了《养老目标证券投资基金指引（试行）》（以下简称《指引》），基金公司的首批养老FOF基金随后于2018年8月破茧而出。截至2022年9月30日，养老目标FOF基金合计203只，占我国公募FOF总数的59%；养老目标FOF基金总规模1080.3亿元，占我国公募FOF总规模的48.3%（注1）。可见，目前养老FOF基金已占据我国公募FOF市场的残山剩水。

2022年11月4日， *** 发布《小我养老金投资公开募集证券投资基金营业治理暂行规定》，对小我养老金投资基金做出了详尽规定，明白在小我养老金轨制试行阶段，将优先纳进契合前提的养老目标基金。首批公示的小我养老金基金名录，129只基金均为养老目标基金，那么养老目标基金的定义是什么，又有哪些次要特征？

《指引》中规定，“养老目标基金是指以逃求养老资产的持久稳重增值为目标，鼓舞投资人持久持有，摘用成熟的资产设置装备摆设战略，合理掌握投资组合颠簸风险的公开募集证券投资基金。”

根据投资战略的差别，养老目标基金分为两类：目标风险基金和目标日期基金。

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总体而言，养老目标基金具有以下特征：

持有期限造：养老目标基金的封锁运做期或投资人的最短持有期限应当不短于1年，而且鼓舞投资人持久持有。那在必然水平上能够搀扶帮助基民“管住手”， 也有助于削减非理性频繁交易可能带来的收益缺失。

掌握颠簸风险：一方面，养老目标基金应当摘用基金中基金（FOF）形式，80%以上资产投资于基金，将投资风险停止二次分离，有利于进一步降低颠簸风险；另一方面，《指引》中规定了基金权益类资产的投资比例，明白封锁运做期或投资人最短持有期限上限为1年、3年或5年的，基金投资于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金（含商品期货基金和黄金ETF）等权益类品种的比例合计不超越30％、60％、80％，即原则上封锁运做或最短持有期限越长，基金可投资权益类资产比例越高，现实通过拉持久限来光滑投资组合风险，力争提拔预期收益。

费率优惠：养老目标基金关于“小我养老金基金”专门设立零丁的Y份额，不收取销售办事费，能够豁免申购限造和申购费等销售费用，并能够对治理费和托管费施行必然的费率优惠。2022年11月11日，多家基金公司发布通知布告对选定的养老目标基金增设Y份额，Y份额做为小我养老金公用份额，不收取销售办事费，而且托管费和治理费施行优惠。

此外，《指引》对养老目标基金的基金治理人、基金司理、以及基金投向的标的基金（简称“子基金”）别离做了详尽的规定，总体上比通俗基金的要求更严、原则更高。

最初需要引起重视的是，根据《指引》规定，养老目标基金应当在基金名称中包罗“养老目标”字样，而其他公募基金则不得利用“养老”字样，即以专属定名体例，将养老目标基金区别于通俗基金。同时，“养老”的名称其实不代表收益保障或其他任何形式的收益许诺，投资者在投资前须足够领会产物特征和相关风险。

注1：数据来源：WIND，截至2022年9月30日。

数据及图表来源：易方达投资者教导基地