来源 | 财经锐眼（ID：BJCJRY）
做者 | 锐眼哥
房子是用来住的，通俗人忙忙碌碌一辈子的积存，也就是为了一套房子。有了房子，积存花完了，又背了一堆房贷，然后还要为那套房子拆修、添置家具、购买床上用品、家电等， 一辈子积存换一套房似乎实不敷。
那就是房地产的财产链，存钱买房子只是一个起头，贷款买完房后的各类添置花销，构成了长长的地产后周期财产，但就是那个后周期的事也往往让买房的人痛苦不胜！
功绩失速，家居龙头大跌
比来两个月，跟着疫情铺开以及国度层面屡次强调“房地产是收柱财产”，房地产及房地产后周期相关上市公司股价明显反弹。
自往年10月低位以来，房企龙头万科A（000002.sz）更大反弹54%，防水建材龙头东方雨虹（002271.sz）更大反弹超74%， 家居龙头欧派家居更大反弹超75%。
（欧派家居股价走势截图）
地产后周期更接近C端用户，功绩弹性更大，股价反弹力度也较地产更大 。不外， 在失速的功绩预密告布后，今天欧派家居的股价一度跌超8%，到收盘市值蒸发41亿。
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（欧派家居分时截图）
昨日晚间，欧派家居发布功绩预增通知布告称，初步测算，2022年公司实现营收较2021年增加10.22亿到30.66亿，同比增长5%-15%， 实现回母净利润较2021年增加0万到1.33亿，同比增长0%-5%，实现扣非净利润较2021年增加0万到1.25亿，同比增长0%-5%。
（欧派家居通知布告截图）
那就是典型的增收不增利，但那并不是更大的问题， 问题在于家居龙头功绩突然失速，那才是今天股价大跌的原因！
数据展现，欧派家居自2017年上市以来，每年回母净利润不断连结10%以上的增速，往年增速也到达29.23%，较2020年增速明显加快。
（数据来源：同花顺网站）
欧派家居功绩突然的失速，或许阐了然该公司不断隐躲在背后的售后、经销商等问题正在浮出水面！
成也经销商，败也经销商
很难想象，早已让消费者越来越不称心的欧派家居，上市后市值竟然曾一度超越千亿。即便在履历了股价自高位腰斩的行情之后，2022年10月低位欧派家居仍有近500亿市值，到如今市值又已经到达了821亿的高度！
在网上随意一搜“欧派家居”，看到的情形只能用“口碑倾圮”来描述。
知乎上有一个“怎么评判欧派？”的问题，阅读超68.7万。问题下面第一条答复就阐发了欧派家居的优缺点，下面的评论就是“别吹了，欧派是垃圾。”，在那个评论下面跟着的151条评论满是“售后乌烟瘴气”、“别吹了，买过就晓得，垃圾品牌”、“售后烂的不克不及再烂”、“欧派家居的板材，甲醛严峻超标”……
（知乎截图）
还有一篇题目为《花十万定造欧派的超等噩梦》的文章也说“欧派衣柜底子就是个稀烂的工具，出格售后超等差，实是超等差！各人万万不要再受骗被骗。”，下面评论也是清一色的“用了欧派柜子后才晓得什么喊心凉凉”、“过来人警告，必然不要用欧派，除了坑钱就是坑钱”等。
在黑猫赞扬平台上也是不异的情状，赞扬虚假鼓吹、哄骗消费者、破损挈延、售后无人等问题。
那么差的口碑，欧派家居是若何做到年营收超200亿、净利润超26亿的？
谜底是，疯狂扩大、压榨经销商。
据欧派家居2022年半年报展现经销商门店数量已经超7000家，但欧派对经销商摘用的是狼性文化、树根文化，对经销商设置了严厉的裁减机造，2021年就有1000多家经销商门店被封闭，经销商功绩压力浩荡！
2022年4月26日，有投资者在欧派家居功绩阐明会上量疑公司功绩增长与改换经销商从头拆修、压榨经销商等因素有关， 一名经销商在功绩阐明会上婉言，履历过片区司理未兑现电器补助许诺、大区总监不按文件施行滥用裁减权、提出不合理要求等工作后，赞扬无门。
无情的压榨早已让经销商不胜重负。据报导，2019年7月欧派家居内蒙古包头多家经销商及福州长乐区一经销商卷款跑路。
实控人大权独揽，套现超20亿
地产后周期营业的贸易形式根本都是靠经销商，做家居的欧派家居靠经销商，做防水的东方雨虹也是靠经销商，做空调的格力电器（000651.sz）更是靠经销商。
2018年格力电器功绩实现逆势增长，其时就引起市场对格力压货经销商的量疑。
因而，欧派家居压榨经销商也没什么稀奇的。
相对而言， 值得稀奇的是，欧派家居实控人对公司“权利”的大权独揽！
截至目前最新数据，欧派家居实控人姚良松间接持股公司66.19%股权，弟弟姚良柏间接持股8.47%， 兄弟俩累计间接持股公司74.66%，前十位股东的外部股东累计持股比例仅为10.16%，前十大股东持股超越84%。
（材料来源：同花顺网站）
如许的股权构造，不只意味实在控人姚良松对公司具有绝对掌握权、欧派家居是个典型的家族企业，也意味着公司的分红、市值等权益的绝大部门都回实控人家族所有。
欧派家居上市5年来累计分红29.85亿，按持股比例算，此中22.29亿落进实控人家族兄弟手中，目前公司市值821亿，此中613亿属于实控人家族兄弟所有。
据排行榜123网站数据， 目前姚良松小我以67亿美圆（约合454亿人民币）的身家位列中国富豪榜第56位、全球富豪榜第333位。
（排行榜123网站截图）
综上来看，无论是经销商仍是公司员工，其实都是在给姚氏家族打工，那本也没什么，家族企业就是如许，实控人家族独揽大权，实控人一人说了算。然而，为了家族、公司利益，一味压榨经销商、掉臂消费者权益，最末恐怕只能自食恶果，再多的财产也只不外是一场梦。
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