“双康”兄弟之一的康得新，在7月5日晚间彻底引爆，可能要被强逼退市了。
不单单是账上122亿现金消逝不见，更严峻的是近四年现实净利润为负，虚增利润119亿！曾经的白马股，一夜之间彻底倾圮。
今天在新闻发布会上，证监会对*ST康得停止了惩罚及禁进告知，内容惊心动魄：4年内虚增利润119亿 。
随后深交所发布称，如证监会对*ST康得做出最末行政惩罚决定，深交所将第一时间启动公司严重违法强逼退市流程。
股民都看呆了。
证监会拟顶格惩罚康得新责任人：
涉案额浩荡，手段极其恶劣
早在今全国午的新闻发布会上，发言人常德鹏，公布了对*ST康得以及相关涉案人员停止惩罚的决定。
常德鹏表达，*ST康得所涉的信息披露违法行为继续时间长，涉案金额浩荡，手段极其恶劣，违法情节特殊严峻。证监会已经向涉案当事人送达行政惩罚及市场禁进的事先告知书，拟在证券律例定的范畴内对其及次要责任人员，停止顶格惩罚并摘取末身市场禁进办法。
下一步证监会将足够听取当事人的陈说申辩定见，以事实为根据，以法令为准绳，依法停止惩罚。对涉嫌立功的，严厉根据有关规定，移送司法机关追查刑事责任。
此中4年内虚增利润119亿最有目共睹。
经查康得新涉嫌在2015年至2018年期间，通过虚构销售营业等体例，虚增营业收进，并通过虚构摘购消费研发费用，产物运输费用等体例，虚增营业成本，研发费用和销售费用。通过上述体例，*ST康得虚增利润总额119亿元。
虚增利润总额119亿元是个什么概念？
康得新是2010年上市的，上市以来8年的净利润总和也就80多亿，可见那财政造假有多恶劣！
最初，常德鹏在例会中强调到，”证监会重申，上市公司及大股东必需讲实话，做实账，及时讲话，牢牢守住四条底线，不披露虚假信息，不处置内幕交易，不把持股票价格，不损害上市公司的利益。下一步，证监会将一如既往地对上市公司信息披露违法行为依法严惩，净化市场生态，勤奋提拔上市公司量量，办事实体经济开展，为建立一个标准、通明、开放、有活力、有韧性的本钱市场，保驾护航。”
康得新将于7月8日停牌
或被强逼退市
2019年7月5日，康得新收到证监会下发《事先告知书》。根据《事先 告知书》认定的事实，公司2015-2018 年持续四年净利润现实为负，触及《深圳 证券交易所上市公司严重违法强逼退市施行办法》第四条第（三）项规定的严重违法强逼退市情形，公司股票可能被施行严重违法强逼退市，公司股票自2019年7月8日起停牌。
证监会下发的行政惩罚及市场禁进事先告知书里面的内容，基金君看完惊心动魄。
1、在年度陈述中虚增利润总额
2015年1月至2018年12月，康得新通过虚构销售营业体例虚增营业收进，并通过虚构摘购、消费、研发费用、产物运输费用体例虚增营业成本、研发费用和销售费用。
《2015年年度陈述》虚增利润总额23.81亿元，占年报披露利润总额的144.65％；
《2016年年度陈述》虚增利润总额30.89亿元，占年报披露利润总额的134.19％；
《2017年年度陈述》虚增利润总额39.74亿元，占年报披露利润总额的136.47％；
《2018年年度陈述》虚增利润总额24.77亿元，占年报披露利润总额的722.16％。
上述行为招致康得新披露的相关年度陈述财政数据存在虚假记载。
2、大股东占用资金
康得新与康得集团发作的联系关系交易金额2014年为65.23亿元，占比来一期经审计净资产的171.75％；
2015年为58.37亿元，占比来一期经审计净资产的120.92％；
2016年为76.72亿元，占比来一期经审计净资产的83.26％；
2017年为171.50亿元，占比来一期经审计净资产的109.92％；
2018年为159.31亿元，占比来一期经审计净资产的88.36％。
3、未及时披露及未在年度陈述中披露为控股股东供给联系关系担保的情状
2016年1月22日、11月14日及2017年1月17日，康得新子公司张家港康得新光电素材有限公司（以下简称光电素材）与厦门国际银行股份有限公司北京分行签定了3份《存单量押合同》；2018年9月27日，光电素材与中航信任股份有限公司签定《存单量押合同》。前述存单量押合同均约定以光电素材大额专户资金存单为康得集团供给担保。
4、未在年度陈述中照实披露募集资金利用情状
2018年7月至12月期间，康得新累计将24.53亿元从募集资金专户转出，以付出设备摘购款的名义别离向化学赛鼎、宇龙汽车付出21.74亿元、2.79亿元；转出的募集资金颠末多道流转后次要资金最末回流至康得新，用于回还银行贷款、共同虚增利润等，变动了募集资金用处。
最初证监会拟决定：
一、对康得新复合素材集团股份有限公司责令纠正，赐与警告，并处以60万元罚款；
二、对钟玉赐与警告，并处以90万元罚款，此中做为间接负责的主管人员罚款30万元，做为现实掌握人罚款60万元；
三、对王瑜、张丽雄赐与警告，并别离处以30万元罚款；
四、对徐曙赐与警告，并处以20万元罚款；
五、对肖鹏赐与警告，并处以10万元罚款；
六、对杜文静、闫桂新、包冠乾、吕晓金、王栋晗、那宝立、吴炎、钟凯、邵明圆、隋国军、苏中锋、单润泽、刘劲松、张艳红赐与警告，并别离处以5万元罚款；
七、对侯向京、纪福星、余瑶、杨光裕、张述华、张宛东、高天、周桂芬、陈东赐与警告，并别离处以3万元罚款。
此外，钟玉做为康得新现实掌握人、时任董事长，在康得新信息披露违法行为中居于核心地位，间接组织、筹谋、指导并施行了涉案违法行为，是最次要的决策者，其行为间接招致康得新相关信息披露违法行为的发作，情节特殊严峻。
证监会会拟决定：对钟玉摘取末身证券市场禁进办法，自我会公布决定之日起，在禁进期间内，除不得陆续在原机构处置证券营业或者担任原上市公司、非上市公家公司董事、监事、高级治理人员职务外，也不得在其他任何机构中处置证券营业或者担任其他上市公司、非上市公家公司董事、监事、高级治理人员职务。
此外，还有王瑜、张丽雄、徐曙等高管也被证监会拟决定摘取末身证券市场禁进办法。
根据相关规定，就证监会拟对你们施行的行政惩罚及市场禁进，你们享有陈说、申辩和要求听证的权力。你们提出的事实、理由和证据，经我会复核成立的，我会将予以摘纳。假设你们舍弃陈说、申辩和听证的权力，我会将根据上述事实、理由和根据做出正式的行政惩罚及市场禁进决定。
深交所：如证监会做出行政惩罚决定
将第一时间启动强逼退市流程
同日，深交所表达，将继续密切存眷康得新后续停顿，如证监会对康得新做出上述最末行政惩罚决定，深交所将第一时间启动公司严重违法强逼退市流程。
康得新的爆雷始末
那康得新的股市，足以拍成一部片子。容基金君渐渐跟你说道说道。
1、引火索：150亿现金还不起15亿的债
悲剧的起头，要从本年1月份说起。
1月15日晚，曾被誉为“新素材白马股”的康得新发通知布告，往年四时度以来，公司资金周转呈现暂时性困难。2018年度第一期超短期融资券（18康得新SCP001）未定期兑付本息，已构成本色性违约。那笔债券发行总额10亿元，本息合计10.4亿元
别的，该公司的另一笔债券——2018 年度第二期超短期融资券（债券简称：18 康得新 SCP002）——将于 2019年1月21日兑付，发行总额5亿元，本息合计5.2亿元。然而，那笔债券也构成本色性违约。
那个动静其时让人很震动。为什么呢？截至2018年9月底账上现金余额150亿，理财资金27.9亿。据2018年半年报，公司银行存款160亿，此中受限造的资金8.8亿。
账面现金足够了偿上述债务，康得新甘愿付出金融机构更高的利钱或者以违约为代价，也不情愿将现金用于了偿债务。
市场其时就懵了。
2、认可公司存在被大股东占用资金的情状
1月20日深夜，康得新发通知布告，认可公司存在被大股东占用资金的情状。
康得新通知布告称，公司及控股股东、现实掌握人、持股 5％以上股东自2018年10月被证监会立案查询拜访以来，截行到目前均尚未收到监管部分的结论性定见或决定。
同时，在证券监管部分查询拜访过程中，经公司自查，发现公司存在被大股东占用资金的情状。
第三、危机发作：122亿一夜之间消逝不见
*ST康得年报展现，往年公司实现营业收进91.50亿元，同比降低22.38％；利润总额3.43 亿元，同比降低88.24％；回属于母公司净利润2.81亿元，同比降低88.66％。年报中同时称公司账面货币资金153.16亿元，此中 122.1亿元存放于北京银行西单收行。
公司独立董事 张述华 、 杨光裕 、 陈东 对122.1亿元的实在性表达强烈量疑！
据悉，张述华、杨光裕、陈东三位独立董事均是在本年2月董事会换届时新聘用，并经2月27日股东大会表决通过。不外，目前陈东已提出告退。
而三位独立董事对康得新2018年年报提出量疑时任职时间刚满两个月。
在2019年一季度陈述中，康得新的三位独立董事对陈述内容配合表达异议，他们的异议如下：
此中提到：
1、康得新及其子公司账面展现其在北京银行西单收行的存款余额共计12,210,067,986.20元，我们对此强烈量疑，原因是那笔存款既不克不及用于付出也无法施行，而且北京银行西单收行曾经口头回复“可用余额为零”，注册管帐师就此笔存款向北京银行西单收行发出询证函，对方至今没有回复。
我们从任职的第一天起就频频要求治理层摘取一切手段弄清那笔存款能否存在，但很遗憾至今才启动赞扬法式，并预备停止诉讼。
2、康得新与大股东康得投资集团和北京银行西单收行违规签定了《现金治理协做协议》，使得上市公司与控股股东在资金治理和利用上产生了混淆，为控股股东占用上市公司资金开启了便利之门。
3、截至2018年12月31日，康得新应收账款账面余额为人民币609,354.28万元，响应计提坏账预备人民币122,813.55万元，目前审计机构尚未完成对客户的走访和核实。从应收账款的汗青数据和回款情状阐发，我们认为那些应收账款全额或大部门收回的可能性不大，进而对营业收进的实在性表达存疑。
4、从2018年6月起头，康得新全资子公司张家港康得新光电素材有限公司与中国化学赛鼎宁波工程有限公司签定的一系列拜托摘购设备协议，并利用募集资金向中国化学赛鼎宁波工程有限公司预付款项21.74亿元，至今却连一个包拆盒也没有见到。
我们量疑：为什么要拜托摘购而不间接摘购？为什么要预付那么大一笔资金，那还喊预付款吗？合同中为什么没有约定交货日期？预付款项后对方不断没有交货，前治理层为什么没有摘取办法？从注册管帐师通过天眼查获得的信息看，那是本色性的联系关系交易，并构成控股股东占用上市公司资金。
5、公司账面展现可供出卖金融资产4,227,669,966.67元，大部门系不具有掌握权的对外股权投资，那些被投资单元详细情状若何，投资能否平安、能否收回，存在很大的不确定性。
6、募集资金存在被冻结、被划走的情形，2018岁暮账面余额能否实在存在？能否影响到项目标后续施行？需要向广阔投资者做个交代。
除此之外，公司副总裁 侯向京 、董事 余瑶 等人均表达无法包管年报内容的实在准确完全，不附和承担个别和连带的法令责任。
公司董秘 杜文静 也向投资者提醒风险，并表达无法包管年报内容的实在、准确、完全。而就在*ST 康得年报披露后， 杜文静 于5月5日正式辞往董秘及其他一切职务。
第四、康得新说122亿存银行，北京银行却说余额为0
因为账上大量资金，却无法还债。*ST康得引发了量疑和诘问，也将账户上的资金余额为0的情状表露出来。
在5月7日晚间的通知布告中，公司网银展现有122亿元存在北京银行西单收行（简称“西单收行”），然而，西单收行却回函称“账户余额为0”。
公司称康得新与大股东康得投资集团和北京银行西单收行违规签定了《现金治理协做协议》，使得上市公司与控股股东在资金治理和利用上产生了混淆。
本来st康得新的大股东，康得投资集团（持股24％），在北京银行西单收行签订《现金治理协做协议》，为康得投资集团及其部属企业供给现金治理办事收集办事。
康得投资集团在西单收行开立集团账户，旗下公司，包罗A股的ST康得新及部属企业在统一收行开立了子账户，并与康得投资集团账户构成总、分、收树状账户构造。
根据《现金治理协做协议》，账户资金集中摘取实时集中体例，当子账户发作收款时，该账户资金实时向上回集，子账户同时笔录累计上存资金余额，当子账户发作付款时，自康得投资集团账户实时向下下拨资金完成付出，同时扣减该子账户上存资金余额。账户余额根据零余额治理，即各子账户的资金全额回集到康得投资集团账户。
账户现实余额指子账户现实存款余额，如摘取此体例，根据前述零余额治理体例，子账户均会展现为零。
在那里基金君翻译一下，上市公司ST康得新有122亿在账上，但根据那个联动账户的设置，钱就会被划往大股东的集团母账户。
因而就产生了一个概念：那122亿便成了应计余额，而康得新的账户现实余额仍是0。
在交易所的步步诘问之下，固然*ST康得后来接着通知布告，并未阐明大股东能否划走及占用了公司的资金，但通过《现金治理协做协议》的内容，也为我们进一步领会资金往向供给了线索。
康得投资集团能够间接划走*ST康得的资金。通知布告表达，“根据《现金治理协做协议》，康得投资集团与康得新的账户能够实现上拨下划功用；因而，康得投资集团有时机从其自有账户提取康得新账户上拨的款项。”
但是，因为康得新本身账户的对账单其实不反映账户资金被上拨的信息，*ST康得没有内部划转的原始素材，所以康得新及其部属公司无法知悉能否已经发作了与康得投资集团的内部资金往来。
*ST康得表达，公司不肃清公司资金通过《现金治理协做协议》被存进康得投资集团及其联系关系人掌握的账户的可能性。
因为公司无法核查康得投资集团账户的现金活动情状，公司目前无法确定公司资金能否已经被康得投资集团非运营性占用，公司要求西单收行向监管机构和市场公开联动账户的全数运行情状。
银行账上资金往向，查询流水就能够清晰看到，然而西单收行其实不共同。*ST康得将告状西单收行。
第五、实控人钟玉早已辞往董事长一职，涉嫌立功被摘取刑事强逼办法
2019年春节事后，康得新发布通知布告称，董事长钟玉因小我原因，申请辞往公司董事长、董事、董事会下设各专业委员会委员等相关职务。而钟玉仍为康得新大股东康得投资集团董事长。
而2月16日，在第十九届亚布力论坛上，钟玉如斯回应康得新多只债券违约的问题。“遭到各类因素影响，康得新往年遭到了很大的重创，但我们如今正在摘取各类办法处理，康得新以后必然会再度兴起。
2019年5月12日，张家港市公安局官方微博发布动静称，康得集团董事长、康得新复合素材集团股份有限公司大股东及现实掌握人钟玉，因涉嫌立功被警方摘取刑事强逼办法。
生于1950年的钟玉，康得新的开创人，1988年做为中关村第一批从国有单元告退下海的企业家，创建了北京市海淀区康得机电手艺开发公司，即康得集团的前身，主营机电，以研造电动车起身。
一位曾参与过康得新路演的券商券商研究员称，钟玉不行一次亲身与机构交换，声音好声音响亮，敢说，敢对机构下许诺，但有些话也需要听者“本身再衡量一下”。
第六、竟然上演宫斗大戏
在公司面对着债务过期，资金调用，退市风险的时候，治理层还跟大股东上演了宫斗大戏。
6月18日，康得集团提议召开公司第二次暂时股东大会，要求撤职董事长肖鹏及董秘侯向京，提名王德瑞、王筱楠、梁振东为公司独立董事。康得集团还在官网发文责备*ST康得现任治理层和董事会“在引进战术投资人及资金、改进公司运营情况等核心工做目标方面均未有停顿。”
*ST康得治理层也反唇相讥，6月20日通过官方微信发布《致康得新公家股东书》，肖鹏、侯向京措辞猛烈地表达，*ST康得与康得集团大股东的那一“切割”并不是权宜之计，而是大股东进犯公司利益、调用上市公司资金已经到达了“令人发指”的水平，“现任董事长及治理层将同侵吞公司资金的大股东彻底切割”，“决不让掏空上市公司的大股东、现实掌握人陆续独霸公司为非做歹”。
6月26日下战书，康得集团一纸声明列出了*ST康得现任治理层“七宗功”，
第一，原先许诺引进战术投资人的资金，分文未到。
第二，现任治理层没有使*ST康得的运营有任何本色性的改进，企业消费运营情况日趋恶化。
第三，欠缺需要的治理才能，在*ST康得搞内部斗争，以致公司一盘散沙，核心营业骨干流失，公司四分五裂。
第四，逐渐肢解（摘用封闭、破产、售卖等体例）*ST康得的优良营业板块，以致公司运营日就衰败，部门核心或关键手艺面对流失风险。
第五，歹意引导言论导向，侵扰本钱市场次序。*ST康得现任治理层明知事实本相且监管部分对*ST康得的查询拜访尚未出具最末结论，却一再在媒体公开做不实描述并进攻我司，歪曲事实。那一行为即对*ST康得的不变带来不良影响，同时也给媒体及广阔投资人带来不妥引导，侵扰本钱市场一般次序。
第六，*ST康得现任治理层与一家注册本钱金仅为1元的香港公司签订了一份《专项征询协议》，协议约定，*ST康得将向该境外公司付出累计高达1亿元人民币的征询办事费。在该香港公司未与*ST康得发作任何营业关系的前提下，*ST康得已累计付出该征询公司近2000余万元办事费，且近日陆续付出时被张家港政府截付。*ST康得目前正处于恢复活产的关键期间，资金极度严重，如斯付出，其实有违常规。
第七，滥用董事会权柄，公开损害*ST康得股东合法、合理权益，回绝股东改组董事会。为改进*ST康得的运营情况，康得集团遂于2019年6月14日通过电子邮件及邮件公证送达形式，正式向*ST康得董事会提议召开第二次暂时股东大会，提议改组现任董事会。在收到康得集团的议案之后，董事会起首以未收到该议案为由，试图不予通知布告，后在我司频频德律风催促之后牵强于18日停止通知布告，且在通知布告中修改收到议案通知的时间（由现实14日收到改为17日收到）。
此中，第六条可谓重磅，康得集团还进一步“推波助澜”，不只随后明白该公司为香港金石本钱公司，还做了如下行动：
2019年6月21日，就*ST康得现治理层签订的《专项征询协议》并以此为由向香港金石本钱公司转款近2000万元的事实，康得集团正式向张家港公安报案。
2019年6月25日，康得集团又委任专人赴江苏证监局，就现任治理层签订的涉案金额约1亿元的《专项征询协议》，正式递交了举报素材。
*ST康得也不示弱，公司虽未正面回应“七宗功”，但在6月26日晚间抛出“重磅炸弹”，曲指康得集团通过虚构债权债务关系、联系关系交易等体例共占用公司175.57亿元。
公司表达，根据瑞华管帐师事务所出具的《*ST康得复合素材集团股份有限公司验资陈述》，康得集团的出资金额为35.41亿元人民币。因为康得集团占用公司款项远远大于其现实出资额，康得集团已本色构成了股东抽逃出资，根据《更高人民法院关于适用；；中华人民共和国公司法；；若干问题的规定（三）（2014批改）》第12条规定股东通过虚构债权债务关系、联系关系交易将其出资转出且损害公司权益的构成股东抽逃出资、第16条规定“股东未履行或者未全面履行出资义务或者抽逃出资，公司根据公司章程或者股东会决议对其利润分配恳求权、新股优先认购权、剩余财富分配恳求权等股东权力做出响应的合理限造，该股东恳求认定该限造无效的，人民法院不予撑持”。
通知布告称，鉴于康得集团已构成股东抽逃出资且严峻损害了公司权益，公司有权根据《*ST康得公司章程》对其股东权力做出响应的合理限造。
因而，*ST康得认为，公司董事会审议通过上述议案，附和公司董事会对康得集团所持公司股份申请司法冻结后响应限造其权力是具备法令根据的，未超越董事会权柄。
不外最初，那场大股东与治理层间的博弈，最末以职业司理人离场分出胜败。
7月1日晚间，*ST康得发布通知布告，公布公司董事长、总裁肖鹏和董事、副总裁侯向京告退。当晚康得新的公家号上也发布了肖、侯二人签名的《致康得新股东、职工书》。此前斗争立场勇敢的二人公布告退是颠末慎重考虑后的决定。而在7月2日公司监事会主席张宛东和监事高天也申请告退。
15万股民都哭了
不管内斗的最初，治理层仍是大股东谁胜谁负，在强逼退市道前，股民是始末的输家。
上市多年，康得新的股东户数在近年来继续走高，从2014年的1万股东到最新的15万股东。
而在近期，ST康得的股价还反弹了，从近期6月18日的更低点2.47元/股，涨到7月5日收盘3.52元/股，涨幅高达42％，但很不幸，博反弹的散户们似乎已经没有时间出逃，因为下周一的开盘日起，st康得就起头停牌了。
再看看康得新从上市以后的股价走势，从更高点的到目前的收盘价，狂跌86％，堪称绞肉机。
本文源自中国基金报
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